私募基金（包括风险投资基金）一般按以下操作步骤进行，当然，不同的基金投资人在操作方式上可能会稍有差别，有一些基金投资人可能会省略或者简化其中的某一两个步骤，有些会在次序上有所调整，但基本思路是一致的。
1、搜寻投资机会。
投资机会一般来源于基金投资人通过各种方式（如自行组织的投资说明会、各地政府的招商会等）自行寻找，或者由创业企业自荐，或者由投资中介机构推荐。现在各类投资中介机构（如投资咨询公司、财务顾问、律师事务所、会计师事务所等）非常活跃，到处可以看到他们的身影，对于促成投资起到积极的作用。
2、初审。
私募基金在拿到企业家的商业计划书（通常称为BP，即BusinessPlan）后，一般只会用很短的时间走马观花地浏览一遍，以他们敏锐的嗅觉寻找项目的“卖点”，并且决定是否值得花时间仔细研究。因此，对创业企业而言，既要在商业计划书中突出展示企业的“亮点”，又要客观描述市场机会与盈利能力。自吹自擂只会导致你的商业计划书被扔进垃圾桶。
3、面谈、立项、达成共识。
基金投资人对于自己熟悉的行业领域内富有前景的发展项目，或者创业企业自行或者通过中介机构提交的商业计划书，进行项目风险、市场竞争、发展前景等方面的初步调查、评估，如果基金投资人对企业家提出的项目感兴趣，则会与企业家接触，了解其技术背景、管理团队和公司的基本情况，评估创业企业及其团队。经过面谈，基金投资人会对项目进行研究，评估投资风险、投资回报率以及退出的可能性等，决定是否立项。决定立项的，还会对目标公司的价值进行估算，并与创业企业或其股东就投资形式、估值以及目标公司发展规划等重要事项进行沟通，若能迅速达成一致，即能就投资意向达成初步共识。
